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定增入主*ST敦种 首农系A股连营

发布时间:2020-04-17 01:40    来源媒体:金融界

在旗下已有三元股份、京粮控股两家A股上市公司的情形下,首农系又相中了*ST敦种,欲拓A股版图。4月16日,*ST敦种新东家身份揭晓,系首农集团旗下首农股份,接盘方式系市场少见的定增入主。受上述消息影响,*ST敦种4月16日收于涨停价4.33元/股。需要指出的是,由于连续两年亏损,*ST敦种在今年被实施了退市风险警示,2020年系公司的关键保壳年。首农股份此番入主之后,首要面临的就是*ST敦种的扭亏挑战。

尝鲜定增入主

不同于常见的股权转让,首农股份拟通过参与定增的方式成为*ST敦种的新东家,在该消息的影响下,*ST敦种4月16日涨停收盘。

4月16日,*ST敦种的一则公告掀开了接盘方的神秘面纱,首农股份拟全额认购公司定增股份成为公司控股股东。根据*ST敦种披露的定增预案,公司拟定增募资不超过4.62亿元,本次发行的发行对象为首农股份,发行价格为2.92元/股。

在此次发行之前,*ST敦种的股本总额为5.28亿股,酒泉农业直接持有*ST敦种6817万股股份,占总股本的12.92%,系*ST敦种的控股股东,酒泉市国资委系*ST敦种实控人。按照募资额与发行价格计算,本次发行完成后,首农股份将持有*ST敦种1.58亿股股份,发行完成后的持股比例为23.08%,将成为*ST敦种的控股股东。

在上述消息的影响下,*ST敦种4月16日涨停开盘,之后在一笔2910万元的卖单下,公司股票短暂打开涨停,但随后便再度封板。截至当日收盘,*ST敦种收于涨停价4.33元/股,3.5万手买单仍在排队买入。

实际上,首农股份此次定增入主的方式在资本市场并不多见,但自再融资新规落地后,此种入主方式开始接连出现,今年4月就有新文化、*ST罗普已相继推出了定增计划,将导致公司实控人变更。投行人士王骥跃在接受北京商报记者采访时表示,定增入主频现的原因主要还是再融资新规的落地,定增价由此前的9折改为8折。

以*ST敦种易主案来看,首农股份此番入主的价格确实较为诱人,定增价格为2.92元/股,系*ST敦种近20个交易日均价的80%。而在4月16日的前一交易日,*ST敦种收盘价为4.12元/股。

对于参与定增的入主方式,王骥跃指出,之前这种方式并不多见,因为谈判起来比较麻烦、时间太长、不确定性比较多。“对中小股东来说没有资产注入也不是实质性利好,股价上涨有限,可能还会摊薄每股收益,如果方案公告后股价下滑,股东大会还是个坎。”王骥跃如是说。

旗下上市公司扩容

首农股份系首农集团旗下公司,这也意味着此番入主*ST敦种,首农系A股版图也将扩容。

股权关系显示,首农集团直接持有首农股份45.32%的股份,上海京西商务咨询有限公司、中信农业科技股份有限公司、珠海友山衡融亚农投资管理中心(有限合伙)、珠海友山圣跃投资管理中心(有限合伙)、宁波梅山保税港区鲲信丙申投资合伙企业(有限合伙)5家企业合计持有首农股份剩余的54.68%股份,持股比例分别为17.74%、16.67%、10.14%、9.63%、0.5%,首农集团系首农股份的控股股东。

进一步穿透股权关系显示,北京国有资本经营管理中心100%持股首农集团,而北京市国资委通过北京国有资本经营管理中心间接控制首农集团。

作为中国企业500强,市场对首农集团并不陌生,被首都市民视为“菜篮子”“米袋子”“奶瓶子”和“肉案子”。

根据首农集团官网显示,集团已建成贯穿育种、种植养殖、产品加工、贸易流通、终端销售等环节的全产业链,涵盖乳业、粮食、油脂、肉类及水产品、糖酒及副食调味品等品类,培育出“首农”“三元”“古船”等一系列深受消费者青睐的中华老字号和知名品牌。

首农集团的资本力量也不容小觑,资产、营收均超千亿元,员工近6万人,所属企业500余家,其中中外合资合作企业30余家、境外公司10余家,旗下还有三元股份、京粮控股两家A股上市公司。其中三元股份属于乳制品制造行业,系首农集团的乳业资产,2019年前三季度盈利2.05亿元;京粮控股则系首农集团的粮食、油脂资产,2019年盈利1.33亿元。

现如今,随着*ST敦种的加入,首农集团旗下上市公司达到3家。资料显示,首农股份的主要收入来自于动物育种、养殖及食品加工,系首农集团旗下的畜牧板块。在2019年首农集团方面就曾对外表示,要进一步完善优化资产布局,强化产业整合与资源汇集。针对集团其他板块未来的资本布局规划等相关问题,北京商报记者联系首农集团方面进行采访,但未能获得回应。

纵观三元股份、京粮控股、*ST敦种3家上市公司,截至4月16日收盘,公司市值分别约为78.02亿元、53.7亿元、22.85亿元。

接盘后的扭亏挑战

由于2018年、2019年连续两年亏损,*ST敦种在今年刚刚被实施退市风险警示,2020年也系公司的关键保壳年。对于首农股份而言,如何扭转*ST敦种的亏损局面,成为了公司此番入主后的一大挑战。

资料显示,*ST敦种于2004年登陆A股市场,公司主要从事各类农作物种子的研发、生产、加工、销售等,与首农股份的主营业务不存在重叠或竞争的情况。纵观*ST敦种近年来的主营业务情况,并不乐观,其中在2012-2019年连续八年实现扣非后归属净利润为负值。另外,自2012年之后,*ST敦种就基本处于盈亏交替状态,但在2018年亏损之后,公司却未能在2019年成功扭亏。

财务数据显示,*ST敦种2018年、2019年分别实现归属净利润约为-2.18亿元,-1.7亿元。由于连续两年亏损,*ST敦种在今年3月23日正式被实施退市风险警示,这也系公司上市后首次被“披星戴帽”。

对于公司2019年亏损的原因,*ST敦种彼时表示,报告期内,国内玉米种子行业整体市场竞争激烈,农作物新品种不断涌现,市场竞争压力仍然很大,食品与贸易产业由于受中美贸易摩擦以及市场波动等影响,公司主营业务仍处于亏损状态;此外,公司计提资产减值损失及信用减值损失准备,影响金额9100万元左右。

2020年作为*ST敦种的关键保壳年,未来如何扭转公司的亏损局面,成为了首农股份首要解决的问题。

值得一提的是,在2019年底*ST敦种曾筹划过收购首农股份100%股权一事,彼时也被市场认为首农集团旗下的畜牧板块将实现资产证券化,但最终由于核心条款未达成一致意见而宣告终止。在投融资专家许小恒看来,未来不乏存在首农股份旗下资产注入上市公司的可能。针对相关问题,北京商报记者多次致电*ST敦种董秘进行采访,但电话始终无人接听。

另外,*ST敦种表示,此次定增募资额将用于补充流动资金和偿还银行借款,有助于改善公司财务状况、减少公司财务费用支出,本次发行完成后,公司的利息支出将进一步减少,有效提升公司的盈利能力。

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